국내 증권사 배당 알아보기 7편 - 부국증권 배당, 백테스팅, 퍼포먼스, Maximum Drawdown(MDD)

안녕하세요. 부자성장기입니다:)

 

지난 포스팅에서 알아본 증권사 배당주 대신증권에 이어 이번 포스팅에서는 부국증권의 배당에 대해 알아보겠습니다. 주식 투자 추천은 아니며 증권섹터에 있는 기업들의 배당과 배당성장을 알아보면서, 제 소중한 돈을 위기 상황에서도 잘 지켜주고 배당을 줄 만한 증권사를 찾기 위한 포스팅입니다.

포스팅을 시작하기 전에 이미 알아본 증권사 배당 알아보기 1~5편을 읽어보시면 비교하시는데 도움이 됩니다:)

(포스팅 하단에 링크 있으니 관심 있으신 분들은 참고해주세요^^)

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1. 기업 개요

부국증권은 연 1회 배당을 지급하는 연배당 증권사이며, 영업의 종류와 실적은 아래의 표와 같습니다.

부국증권 영업부문, 출처: DART

2019년 실적요약, 출처: DART

 

2. 배당성향

배당성향이란 기업의 당기순이익에서 어느정도의 비중을 배당으로 지급하는지를 나타내는 지표입니다. 배당성향이 100%인 경우 기업이 한 해 동안 번 순수익 모두를 배당으로 지급하는 것이고, 100%가 초과하는 경우에는 기업의 해당년도의 순수익과 기업 내에 유보하고 있는 현금까지 배당으로 지급하는 것입니다. 그래서 배당주를 선택할 때에는 배당성향이 100% 이내일 것, 가능하면 50% 내외인 종목을 선호하고 있습니다. 그럼 부국증권의 배당성향을 알아보겠습니다.

부국증권은 1994년과 1997년, 2002년, 2004년 배당이 미지급 됐으며, 배당을 미지급한 4년을 제외하고 배당성향이 100% 이내로 만족스럽지 않지만 그래도 비교적 안정적인 배당성향을 보여주고 있습니다. 눈에 띄는 해는 1999년으로 1998년보다 배당성향은 비슷한 수준이지만 배당은 8배 가까이 증가하면서 1999년의 당기순이익이 크게 증가했음을 짐작할 수 있습니다.  그런데 최근 5년간 배당성향은 굉장히 안정적인 모습을 보여주고 있지만 배당금은 제자리 걸음을 하고 있어 조금 아쉬운 모습입니다. 

 

3. 배당이력(1994~)

배당주를 통한 노후의 인컴자산을 만들기 위해서는 배당이 꾸준하게 지급되어야 되고, 배당금이 연평균 물가상승률을 이길 수 있어야만 노후생활의 질이 높아지기 때문에 배당주를 찾기 위해서는 반드시 확인해야 하는 요소입니다. 그럼 부국증권의 1994년부터 배당성향과 함께 배당이력을 알아보겠습니다.

부국증권은 1994년부터 배당미지급 4회, 배당삭감 4회, 배당동결 8회, 배당성장 9회를 기록했지만 차트로 보면 전체적으로 배당이 특정 몇년을 제외하면 750~1200원에서 횡보하는 듯한 모습을 보여주고 있어 저 같은 배당성장기업을 찾는 사람에게는 부국증권은 배당성장주로서의 매력이 없어 보이네요

이러한 기업의 연평균 배당성장률은 큰 의미가 없지만 그래도 살펴보자면, 최근 3년간 연평균 배당성장률은 당연히 0%, 5년간 4%, 10년간 연평균 2%의 배당성장을 했으며, 20년간은 연평균 -1%로 배당이 역성장 한 것을 확인할 수 있습니다.

 

 

4. 배당률(2000~)

좋은 비즈니스를 가진 배당기업이 계속 좋은 실적을 내는 상황이라면 배당률차트는 투자의 매수타이밍을 간단히 살펴보기에는 좋습니다. 그래서 이 배당률차트도 같이 확인해보겠습니다.

부국증권을 긴 시계열로 배당차트를 보면 차트가 안이쁜 모습을 보여주고 있습니다. 심지어 2000년부터 평균배당률인 6.55%에도 못미치는 모습을 보여주고 있어 투자매력도가 많이 떨어진 모습입니다. 

 

2000년부터 부국증권의 배당률은 2.01~28.57%를 기록했었습니다.

 

 

5. PDR Chart(2000~)

PDR Chart는 책 <절대로 배당은 거짓말 하지 않는다>를 보고 제가 응용해서 만들어 본 배당지표로, 꾸준히 실적을 내는 배당기업을 배당으로 적정한 가치를 평가해보는 방법입니다. 이 차트는 배당이 기업의 순이익에서 배당으로 지급할 수 있는 비율을 정해 주주들에게 지급하는 돈이기 때문에 PER보다도 더 보수적인 평가방법이라 생각이들어 만들어보게 되었고, 위의 배당률차트보다 개인적으로 더 기술적인 분할매수와 분할매도를 할 수 있는 지표여서 포스팅에도 남기게 됐습니다:) 

 

PDR Chart를 만들때 2020년 배당금이 2019년과 동일하다는 갖어하에 만들어졌음을 참고 부탁드립니다:)

부국증권은 2000년부터 2.01~28.57%의 배당밴드를 형성하며 주가가 움직였었습니다. 긴 시계열로보면 부국증권의 지금 가격이 결코 싸보이지는 않습니다. 그럼 2015년부터 PDR차트를 보면서 부국증권의 현재가격의 위치를 알아보겠습니다.

부국증권은 2015년부터 2019년까지 배당금을 1,200원 지급해서 PDR 차트도 수평적인 모습을 보여주고 있습니다. 배당밴드 4.07~9.06% 안에서 주가가 움직이고 있으며 이 차트에서 봐도 부국증권이 싸보이거나 적정해보이지는 않습니다. 아무래도 연말이 다가오니 배당주에 투자하는 사람이 몰리는 것 같네요:) 

 

6. 백테스팅(2000~)

백테스트의 조건은 초기투자금은 2,000만원이며 초기매수금액은 보통주는 2000년 종가와 같은 가격에 매수를 했다는 조건입니다. 그리고 매년 배당을 받으면 배당을 받은 해의 종가에 배당재투자를 진행한 백테스팅입니다. 배당세금을 제외한 모든 세금과 수수료는 제외한 백테스트이니 이 점 참고 부탁드립니다:)

백테스팅을 2000년 이후에 한 이후는 IMF 이후 주가의 큰 하락으로 그 때부터 어떤 주식을 샀으면 큰 이득을 냈는지 알아보기 위함입니다.

부국증권을 2000년부터 투자했다면 연평균 13%, 총수익률 1,052.56%의 수익을 기록할 수 있었습니다. 수익률은 매우 좋아보이지만 배당삭감과 동결, 미지급을 많이 기록하면서 이 시간을 버틸 수 있는 주주가 얼마나 될지는 의문이네요.

 

6. 퍼포먼스(vs KOSPI vs S&P500)

투자자라면 투자한 기업의 퍼포먼스가 시장의 수익률을 아웃퍼폼하길 바라는건 너무나 당연한 이야기일 겁니다. 그래서 부국증권을 2000년부터 투자를 했다면 시장의 수익률과 비교했을 때 어느정도의 수익률을 기록했는지 보겠습니다.

 

백테스팅에서도 확인한대로 2000년부터 투자해서 보유한 사람들은 높은 수익률을 기록했고, 코스피와 S&P500보다도 높은 수익을 기록할 수 있었습니다^^ 물론 이 긴 시간동안 기업과 고통도 함께 이겨낸 주주라면입니다.

 

7. 우선주와의 괴리율

일반적으로 더 높은 수익을 원하시는 우선주 투자자분들이 우선주를 투자할 때 가장 많이 보시는 게 보통주와 우선주의 괴리율이실거라 생각됩니다. 그래서 부국증권의 보통주와 우선주의 괴리율을 조사해봤습니다. 배당에 관한 기본적인 흐름은 위의 2~6번 참고하셔서 보시면 되겠습니다^^

 

8. Maximum Drawdown

배당주를 장기투자를 하면서 꿀과 같은 수익률을 기록하기 위해서는 기업의 위기도 함께하면서 주가의 하락과 전고점 회복기간 동안의 고통도 기업과 함께해야 하기 때문에 이 부분도 함께 알아보겠습니다.

 

이상 부국증권의 배당과 백테스팅, 퍼포먼스, 괴리율, MDD에 대해 알아봤습니다. 좋은 시점(2000년)에 투자를 했다면 높은 수익률을 기록할 수 있었겠지만 제가 주주라면 불안정한 배당이력과 경기불안으로 이렇게 오랬동안 믿음을 갖고 투자하기는 어려웠을 거 같습니다. 다음에는 한양증권에 대해서 알아보겠습니다.

 

감사합니다.

 

 

 

※ 같이 읽으면 좋은 증권사 배당 포스팅

 

증권사 배당주 알아보기 - 신영증권(1)

 

한국 증권사 배당주 알아보기 2탄 - 삼성증권

 

증권사 배당 알아보기 3탄 - 미래에셋대우

 

증권사 배당 알아보기 4탄 - NH투자증권

 

 

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