증권사 배당 알아보기 4탄 - NH투자증권

안녕하세요. 부자성장기입니다:)

 

지난 포스팅에서 알아본 증권사 배당주 미래에셋대우에 이어 이번 포스팅에서는 NH투자증권의 배당에 대해 알아보겠습니다. 주식 투자 추천은 아니며 증권섹터에 있는 기업들의 배당과 배당성장을 알아보면서, 제 소중한 돈을 위기 상황에서도 잘 지켜주고 배당을 줄 만한 증권사를 찾기 위한 포스팅입니다.

 

포스팅을 시작하기 전에 지난 신영증권과 삼성증권 포스팅도 읽어보시면 비교하시는데 도움이 됩니다:) 

※ 같이 읽으면 좋은 증권사 배당 포스팅

 

증권사 배당 알아보기 3탄 - 미래에셋대우

한국 증권사 배당주 알아보기 2탄 - 삼성증권

증권사 배당주 알아보기 - 신영증권(1)

 

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1. 기업 개요

NH투자증권은 1969년 1월 한보증권주식회사 설립을 시작으로, 1983년 11월 대보증권과 럭키증권의 합병으로 럭키증권이 되고 1995월 3월 LG증권으로 상호를 변경했고, 2005년 우리증권과 합병으로 우리투자증권으로 상호가 변경됐습니다. 이후 2014년 12월 NH농협증권과 합병으로 NH투자증권으로 상호를 변경한 증권사입니다. 

 

금융투자업자로서 NH투자증권은 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자자문업, 투자일임업을 주요 사업으로 하고 있으며, 회사가 영위하고 있는 엽업 유형별 비중을 보면 아래와 같습니다.

 

출처 DART

NH투자증권은 연 1회 배당을 지급하는 증권사로 배당에 대해 자세히 알아보겠습니다.

 

2. 배당성향

배당성향이란 기업의 당기순이익에서 어느정도의 비중을 배당으로 지급하는지를 나타내는 지표입니다. 배당성향이 100%인 경우 기업이 한 해 동안 번 순수익 모두를 배당으로 지급하는 것이고, 100%가 초과하는 경우에는 기업의 해당년도의 순수익과 기업 내에 유보하고 있는 현금까지 배당으로 지급하는 것입니다. 그래서 배당주를 선택할 때에는 배당성향이 100% 이내일 것, 가능하면 50% 내외인 종목을 선호하고 있습니다. 그럼 NH투자증권의 배당성향을 알아보겠습니다.

NH투자증권의 배당성향을 보면 2000년대 초반까지 지속적으로 큰 폭의 움직임을 보여주다 2005년부터 60% 이내의 안정적인 배당성향을 보여주고 있습니다. 2019년에는 평균 배당성향인 35.09%보다 낮은 배당성향을 보여주면서 실적이 뒷받침된다면 앞으로도 배당성장이 될 여력을 충분히 보여주고 있습니다. 

 

3. 배당이력(1994~)

배당주를 통한 노후의 인컴자산을 만들기 위해서는 배당이 꾸준하게 지급되어야 되고, 배당금이 연평균 물가상승률을 이길 수 있어야만 노후생활의 질이 높아지기 때문에 배당주를 찾기 위해서는 반드시 확인해야 하는 요소입니다. 그럼 NH투자증권의 1994년부터 배당성향과 함께 배당이력을 알아보겠습니다.

NH투자증권은 2004년이후 지금까지 주주들에게 배당을 꾸준히 지급해왔습니다. 2005년 이후 배당성향은 안정화되가지만 배당금은 상승과 하락을 반복하고 있습니다. 1994년부터 총 26번의 배당을 지급하면서  배당미지급 4회, 배당삭감 8회, 배당동결 3회, 배당성장 10회를 기록했습니다. NH투자증권의 최근 배당상승세와 안정적인 배당성향을 보면 위에서 언급한대로 실적반 뒷받침된다면 앞으로도 배당성장이 가능해 보입니다.

 

연평균 배당성장률은 3년간 연평균 8%, 5년간 연평균 26%, 10년간 연평균 4%, 15년간 연평균 5%, 20년간 연평균 -3% 성장했으며 그 중 최근 5년간 연평균은 5년전 2014년에는 배당금이 많이 삭감된 이후라 큰 성장을 한 것처럼 보이는 것이며 반대로 1999년에는 배당금이 1,000원으로 2019년보다도 배당금이 많이 커서 마이너스 성장률을 보여주고 있습니다.

 

4. 배당률(2000~)

좋은 비즈니스를 가진 배당기업이 계속 좋은 실적을 내는 상황이라면 배당률차트는 투자의 매수타이밍을 간단히 살펴보기에는 좋습니다. 그래서 이 배당률차트도 같이 확인해보겠습니다.

NH투자증권의 배당률 차트만 두고 보면 2013년부터 배당률이 서서히 우상향하면서 평균배당률인 2.73%를 넘어 아주 매력적인 구간으로 보이고 있습니다. 

 

5. PDR Chart(2000~)

PDR Chart는 책 <절대로 배당은 거짓말 하지 않는다>를 보고 제가 응용해서 만들어 본 배당지표로, 꾸준히 실적을 내는 배당기업을 배당으로 적정한 가치를 평가해보는 방법입니다. 이 차트는 배당이 기업의 순이익에서 배당으로 지급할 수 있는 비율을 정해 주주들에게 지급하는 돈이기 때문에 PER보다도 더 보수적인 평가방법이라 생각이들어 만들어보게 되었고, 위의 배당률차트보다 개인적으로 더 기술적인 분할매수와 분할매도를 할 수 있는 지표여서 포스팅에도 남기게 됐습니다:) 

 

PDR Chart를 만들때 2020년 배당금이 2019년과 동일하다는 갖어하에 만들어졌음을 참고 부탁드립니다:)

NH투자증권도 2000년대 중후반까지 배당금이 편차가 커서 배당밴드도 큰 폭으로 움직이고 있는 것으로 보이고 있습니다. 2000년부터 현재까지 0.38~13.79%의 배당밴드을 만들면서 주가가 움직인걸 봐도 배당의 변동이 얼마나 컸었는지 알 수 있습니다. 현재와 가능한 비슷한 수준의 PDR차트를 보기 위해 최근 5년간의 PDR차트를 보겠습니다.

최근 5년간 배당금이 안정적으로 지급되면서 PDR차트가 굉장히 안정적으로 보이고 있습니다. 배당밴드는 2.29~7.94%로 2000년부터의 배당밴드보다 더 협소한 밴드를 만들고 그 안에서 주가가 움직이고 있습니다. 안정적인 배당밴드와는 달리 주가는 점점 하락하다 최근 다시 상승해 5.11%의 배당밴드에 걸쳐진 모습을 보여주고 있습니다. 코로나 때 7.94%의 배당밴드까지 주가가 떨어졌을 때 조금 분할매수 했으면 어땠을까 하는 생각이 드네요.

 

6. 백테스팅(2000~)

백테스트의 조건은 초기투자금은 2,000만원이며 초기매수금액은 보통주는 2000년 종가와 같은 가격에 매수를 했다는 조건입니다. 그리고 매년 배당을 받으면 배당을 받은 해의 종가에 배당재투자를 진행한 백테스팅입니다. 배당세금을 제외한 모든 세금과 수수료는 제외한 백테스트이니 이 점 참고 부탁드립니다:)

NH투자증권의 백테스팅 결과 이전 포스팅한 신영증권에 비해서는 수익률이 낮지만 삼성증권과 미래에셋대우보다는 좀 더 높은 수익률을 가질 수 있었습니다. 연평균 5.3%의 수익을 얻어 주가 시세차익과 배당금을 통해 총 180.86%의 수익을 얻을 수 있었습니다. 

 

6. 퍼포먼스(vs KOSPI vs S&P500)

NH투자증권의 2000년부터의 퍼포먼스를 보면 코스피에는 많이 뒤지지만 S&P500은 이길 수 있는 퍼포먼스를 보여줬습니다.

 

7. 우선주와의 괴리율(2006~)

일반적으로 우선주를 투자하시는 분들이 우선주를 투자할 때 가장 많이 보시는 게 보통주와 우선주의 괴리율이실거라 생각됩니다. 그래서 NH투자증권의 보통주와 우선주의 괴리율을 조사해봤습니다. 배당에 관한 기본적인 흐름은 위의 2~6번 참고하셔서 보시면 되겠습니다^^

주봉기준으로 2006년부터의 괴리율을 보면 10.02~62.91%의 괴리율을 보여줬으며 평균 42.47%의 주가 차이가 있었습니다. 예전과 달리 최근 몇년동안 보통주와 우선주의 괴리율이 큰 폭으로 하락하면서 주가 차이가 얼마 나지 않고 있는 것이 차트로도 쉽게 확인이 되고 있습니다.

 

2015년부터의 보통주와 우선주의 괴리율을 보면 10.02~49.01%의 주가 차이를 보여줬고, 평균 32.29%의 주가 괴리를 보여주었습니다. 위에서 언급한 바와 같이 최근 5년새에 괴리율이 큰 폭으로 하락하면서 괴리율 평균치가 크게 하락했고 2019년 하반기부터는 괴리율이 평균치보다 아래에서 위치하고 있어 이러한 상황이 지속된다면 앞으로 보통주와 우선주의 차이는 더 줄어들 거 같습니다.

 

 

8. Maximum Drawdown

배당주를 장기투자를 하면서 꿀과 같은 수익률을 기록하기 위해서는 기업의 위기도 함께하면서 주가의 하락과 전고점 회복기간 동안의 고통도 기업과 함께해야 하기 때문에 이 부분도 함께 알아보겠습니다.

1989년 1월 57,300원이었던 주가가 9년 5개월이라는 긴 시간동안 95%가 하락했고, 아직도 전고점을 회복하지 못하고 있어 아주 긴 시간동안 장투하신 투자자들에게는 실망을 주고 있습니다.