7년 전인 2012년 9월 전 EBS에서 자본주의에 대해 5부작에 걸쳐 방송을 해주었다. 7년이 지난 지금 다시봐도 너무나 좋은 내용이고 몇번이고 다시봐도 좋은 내용이라 기록으로 남겨두고 두고두고 볼 예정이다. 그 첫번째 이야기로 "돈은 빚이다"로 시작해보겠다. 약 300년 전 사람들은 금을 돈처럼 사용했다. 금이 무거워서 금 세공업자가 만든 금화를 돈처럼 사용했다. 사라들은 금 세공업자에게 금화를 맡기고 금 보관증을 받았다. 금 보관증이 종이라서 가볍고 금 세공업자에게 언제든 교환할 수 있어서 보관증으로 거래하기 시작했다. 금 세공업자는 자신이 보관해주는 금 보관증을 다른 사람들에게 빌려주고 이자를 받았따. 그런식으로 부를 쌓아 인도 무역회사에 투자를 하는 등 부자가 되자 진짜 금 주인들이 금 세공업자..
통화스와프는 말 그대로 통화를 교환(swap)한다는 뜻으로, 서로 다른 통화를 미리 약정된 환율에 따라 일정한 시점에 상호 교환하는 외환거래다. 2008년 10월 한미 통화스와프 협정을 예로 쉽게 말하자면 이는 `한국은행이 미국 FRB에 300억 달러를 인출한도로 한 마이너스통장을 만든' 것과 같다. 한국과 미국의 중앙은행이 미리 정한 한도까지 상대국 통화를 빌려다 쓸 수 있다는 얘기다. 인출시기 역시 만기가 아니라 계약기간 중 어느 때나 가능하다. 2008년 10월~2010년 2월까지 이어진 한미 통화스와프 협정을 통해 우리는 총 160억 달러가 넘는 돈을 빌려다 썼다. 그럼 빌려간 달러를 되갚을 때는 어떤 교환비율을 적용할까. 미국이 주도한 통화스와프 협정의 경우 변제 시 `서로 예치하였던 때', 즉..
오늘 링크드인을 통해 레이달리오가 0% 금리가 시사하는 바에 대한 인사이트를 공유했다. 아래의 원본 링크를 통해서 원본 확인이 가능하다. 원문 1부 나는 극히 드물게 시장에서 일어나는 가장 중요한 일들을 예상 할 수는 없었지만 앞으로도 여전히 할 수 없다는 것을 강조하고 싶습니다. 내가 모르는 것이 내가 아는 것보다 훨씬 큰 반면, 나는 당신이 원하는대로 가져 가거나 떠나는 것에 대한 생각을 말해 줄 것입니다. 아시다시피, 한동안은 다음 경제 침체가 올 때 0 % 이자율과 같은 시대가 될 수 있다고 우려했습니다. 이런 사건은 1930 년대에 일어났었습니다. 이번엔 코로나 바이러스는 침체의 원인이 되어 놀랐습니다. 경제적으로 악영향을 줄 수 있는 매우 심각한 전염병이지만 이러한 것만으로도 나를 놀라..
먼저 레이달리오는 2008년 세계금융위기 이전에 위기가 올 시기를 1~2개월 오차로 예측해낸 것으로 유명하다. 2000년 닷컴버블, 2008년 미국발 세계금융위기에서 성공적으로 포트폴리오를 꾸려 현재까지 전 세계 자산 1위(한화 약 180조)의 헤지펀드 매니저이자 세계에서 가장 큰 헤지펀드인 워터브리지 어소에이츠의 CEO로서의 명성을 갖고 있다. 세계 최고의 헤지펀드 매니저가 설명해주는 신용주기이론(Big Debt Cycle Theory)을 공부해보자. 레이 달리오는 전형적인 글로벌 매크로 전략을 투자에 응용하는 것으로 널리 알려져 있다. 글로벌 매크로 전략이란 전 세계의 금리, 채권수익률, 채권가격, 주가지수, 환율, 중앙은행의 통화정책 등등 복합적인 것들이 상호작용을 하면서 일종의 경제 사이클을 형성..
미국이 외환위기를 겪지 않는 이유를 설명하기 전에 기축통화에 대해 알아야 한다. 기축통화란 국제무역거래나 금융거래를 할 때 기본적으로 사용되는 화폐를 의미한다. 2차 세계대전 이후 미국 달러가 세계적으로 가장 많이 사용되는 제1 기축통화에 올랐고, 유로화와 엔화가 제2와 제3 기축통화로서 보조적인 역할을 하고 있다. 기축통화를 발행하지 못하는 나라는 항상 외환 위기 등에 대비하여 달러같은 기축통화를 외환보유액으로 쌓아놓는다. 1. 기축통화국은 외환위기를 겪지 않는다. "대외 부채가 아무리 많아도 절대로 외환 위기를 겪지 않을 나라가 지구상에 딱 한 나라가 있다. 어느 나라일까요?" 1997년 말 우리나라가 한창 외환 위기를 겪고 있을 때 워싱턴에서 열린 한 세미나에서 나온 질문이다. 미국이 절대로 외환 ..