1등 럭셔리 기업 LVMH(MC.PA) - 배당, 백테스트, 미래 기대배당률 받기위한 적정주가

※ 주식 매수/매도 추천 아닙니다.

※ 배당 데이터는 야후파이낸스의 자료를 바탕으로 가공되었습니다.

 

100년이 넘는 역사를 가진 럭셔리 브랜드는 Hermes(1837), Louis Vuitton(1854), CHANEL(1910)가 있다. 이 중 Louis Vuitton의 모회사이자 글로벌 시가총액 1위 럭셔리 관련 기업 LVMH에 대한 배당에 대해 알아보자.

 

 

출처: LVMH

 

 

 

 

LVMH가 영위하는 사업은 크게 6분야로 나눌 수 있으며, 분야별 브랜드를 보면 대부분 우리가 알고 있는 고급브랜드로 LVMH만의 럭셔리 왕국을 만들어가고 있다. (밑에 티파니는 빠져있음) 

 

 

 

 

 

 LVMH의 투자지표들을 봐도 최근 몇년간의 퍼포먼스는 아주 훌륭했다.

 

 

 

1. LVMH의 배당

LVMH의 배당에 대해서는 2000년부터 확인이 가능하여 2000년 이후의 배당이력에 대해 알아보자.

 

LVMH는 2000년 이후 매년 두 번의 배당을 지급하는 반기배당기업으로 2000~2002년까지는 6월과 12월에 배당을 지급했으며, 2003~2006년에는 5월과 12월, 2007년~2011년에는 5월과 11월, 2012~2013년에는 4월과 11월, 2014~2019년은 4월과 12월에 배당이 지급되었으며, 일반적으로 상반기에 주주들은 하반기보다 더 큰 배당금을 받았다. 

 

2010년 이후 LVMH의 배당성향은 50% 내외로 아직 안정적으로 배당을 지급할 수 있을 것으로 보인다.

 

야후파이낸스에서 제공하는 배당지급이력을 보면 2020년에는 4월과 7월에 배당을 4.5 EUR와 2.7EUR를 지급하여 힘든 시기를 보낸 2020년에 큰 배당성장을 했음을 알 수 있다.

 

 

 

2000년을 제외하면, 1번의 배당삭감과 1번의 동결 외에는 배당은 성장했으며, 연평균 배당성장률은 약 12%가 된다.

 

 

 

 

 

 

1-1. 배당률(Dividend Yield)와 주가

배당을 지급한 2010년부터 지금까지의 배당률의 흐름을 보면 배당률은 0.99%~4.12%의 밴드를 형성하며 움직이고 있으며 현재는 역사적 평균배당률인 1.98%보다 하단에 위치하여 배당으로만 본다면 약간 비싼 지점으로 보인다.

 

 

 

주가(파랑): 좌, 배당률(주황): 우

 

 

 

1-2. PDR Band(P/D밴드)

배당성장주인 LVMH(MC.PA)의 P/D 밴드는 아래와 같다.

 

 

 

 

 

 

2. 백테스트

2001년 1월 20,000 EUR을 투자하여 매년 받는 배당금으로 그 해 종가와 같은 가격에 투자했다는 조건 하에 백테스트를 해 본 결과 2001~2020년 7월 10일까지의 수익률은 672%가 되며 연평균수익률은 11.05%가 되었을 것이다. 그리고 테스트 조건에 따라 배당재투자를 했다면 2020년 7월 평균단가는 91.54 EUR이 되고 배당률은 7.87%가 되어 나름 괜찮은 배당률을 보인다.

 

 

 

 

 

3. 미래 기대배당률과 기대배당률을 위한 현재 적정주가

2020년 7월 400EUR에 투자했을 시, 투자기간별 연평균배당성장률을 반영하면, 3~30년 후 받게되는 배당금은 아래 첫번째 표와 같으며, 그에 상응하는 배당률은 두번째 표와 같다.

 

 

 

 

 

 

그리고 역사적으로 배당이 연평균 12%정도 상승했다고 위에 언급되어 있는데, 이를 고려하여 매년 10%의 배당이 성장한다는 가정하에 특정한 미래(밑의 세로 투자기간: 10~30년)에 기대하는 배당률(밑의 가로 기대배당률: 20~50%)을 위해서 현재 적정 주가는 아래의 표와 같다.

 

 

 

 

 

 

 

100년이라는 시간동안 수 많은 어려움을 이겨내고 아직까지 성장할 수 있는 럭셔리산업에 대해서는 지속적으로 관심을 가질 필요가 있어보인다.

 

다음에는 LVMH의 경쟁사인 Kering과 Hermes에 대해서도 배당을 알아봐야겠다.