[독서] 절대로 배당은 거짓말하지 않는다. - 25년간 100배 남게 오른 삼성전자 배당금

이 책은 배당투자를 시작한 5년 전쯤 읽었던 책으로 코로나와 유가전쟁으로 증시가 폭락하는 현재 상황에서 마인드를 잡기 위해 다시 읽어보았다.

 

 

 

 

 

배당투자를 직접 실천하게 해 준 책으로 배당투자에 대해 아주 간단하고 핵심적으로 잘 설명해주고 있다.

저자가 말하고 싶은 배당투자에 대한 내용은 크게 두가지 였다. 첫번째는 기본적 분석을 통해 그 기업이 블루칩인지 확인하는 것이다. 그리고 두번째는 배당이라는 기술적 분석을 통해 매수, 매도를 하는 것이다.

첫번째 기본적 분석을 하는 단계에서 해야할 일은 다음과 같다.

1. 과거 배당이 12년 동안 5배 이상 증가했는지 확인을 해야한다. 12년을 확인하는 이유는 단기간의 경기사이클인 4년 주기를 3번 겪어보면서 경기가 후퇴와 침체기인 상황에서도 꾸준히 배당을 지급했는지 확인하기 위함이다. 삼성전자를 예를 들어보면, 삼성전자는 액면분할 반영 기준 2008년에 주당 110원의 배당을 주었다. 그리고 12년 후인 2019년에 주당 1,416원의 배당금을 지급하였는데, 12년간 배당삭감 1회, 배당동결 1회가 있었지만 12년간 배당이 무려 12배 이상 올랐다.

2. S&P에서의 신용평가를 A등급 이상인지 확인한다. 삼성전자의 과거 신용등급도 책의 내용에 만족한다.

 

 

 

 

 

 3. 적어도 500만 주 이상의 보통주가 시장에서 거래되어야 한다. 이는 주식을 원하는 만큼 사고 팔 수 있는지 확인하기 위한 조건(유동성)으로, 유동성이 높을수록 주가조작도 어렵다고 설명하고 있다. 이 부분에 대해서는 배당성장투자자로 매도는 잘 하지 않는 스타일이라 크게 신경쓰지 않는 부분인데, 삼성전자는 매매에 대항 유동성이 보장되었고 주식을 거래하면서 체감으로도 느낄 수 있다.

4. 최소 80명의 기관투자자가 투자하고 있는지 확인한다. 이는 주가 안정성을 확인하기 위한 항목으로 기관투자자가 많은 기업을 선호한다고 설명하고 있다.

5. 최소 25년간 배당이 중단된 적이 없어야 한다. 삼성전자는 96년부터 지금까지 25년간 배당을 중단한 적 없는 훌륭한 기업이다.

 

 

 

 

 

6. 최근 12년 중 최소한 7년은 기업의 이익 증가했는지 확인한다. 삼성전자의 주당순이익(EPS)를 확인해보면 알 수 있지만 과거 12년간 7번의 이익이 증가했다.

 

 

 

 

 

 

이렇게 기본적 분석을 통해 배당 블루칩자격이 있는 기업을 선별한 후에는 기술적 분석을 통해 매수와 매도를 하는 것이다. 과거 삼성전자의 경우로 확인해봤을 때 배당률로 매소포인트를 잡는 것은 좋은 전략이었지만 배당률로 매도포인트를 잡아 매도를 한 경우보다 계속 보유하는게 더 좋은 전략이었다.

이 책에서 기술적 분석에 대해 다음과 같이 설명하고 있다. 매년 주가의 고점과 저점을 확인한다. 이후 각 연도에 지급된 배당금을 조사하여, 연도별 배당률의 고점과 저점을 계산한다. 그리고 배당수익률의 평균치도 구해보고, 주가에 따라 배당률이 평균치를 넘어서게 되면 분할매수를 하고 배당률이 평균치를 하회하여 저점으로 가고있으면 분할매도를 하라고 이야기 하고 있다.

삼성전자의 기술적 분석은 다음과 같다. 삼성전자의 1996년부터 지금까지의 배당금과 주가는 아래의 표와 같다. 그래서 과거 25년간 배당률은 0.42% ~ 3.84%로 배당밴드가 만들어진다. 이에 대한 평균 배당수익률은 2.13%이며, 3월 19일 종가(42,950원) 기준 삼성전자의 배당수익률은 약 3.3%가 된다. 그러므로 현재의 기대배당수익률(3.3%)이 평균배당수익률(2.13%)보다 높으므로 분할 매수구간으로 보여진다.

 

 

 

 

삼성전자의 배당에 대해 알아보면서, 삼성전자의 배당성장률을 알아보니 배당금이 지난 3년간 연평균 35%, 5년간 연평균 29%, 10년간 연평균 24%, 20년간 연평균 18% 성장하였고 과거보다 최근 몇년간 배당이 많이 상승했음을 확인할 수 있었다.

그리고 과거 20년과 동일하게 배당금이 연평균 18%씩 상승한다는 가정하에 20년 후 배당금은 약 41,000원으로 3월 19일 종가(42,950원) 대비 배당수익률이 거의 100%에 육박하게 된다.

이 책에서 설명한 바를 토대로 삼성전자의 배당매력을 확인해보고 배당퀀트 투자전략이라 생각되어 앞으로도 다른 기업을 더 알아볼 예정이다.

 

※ 이 포스팅은 매수/매도 추천 아닙니다.

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